 (Nadie ha votado) Loading ... |
 Enviar a un amigo
|
 Imprimir artículo
|
|---|
Para hacer este post he repasado mis objetivos para el 2008, y la verdad es que me ha entrado un ataque de risa!!!! Cómo cambian las cosas… Creo que es muy interesante poner las intenciones por escrito para luego ver realmente qué es lo que se ha hecho y donde han quedado todas esas promesas que nos hicimos.
Primero voy a hacer un resumen de lo que he conseguido, y luego voy a repasar las diferencias con lo que quería hacer.
- Empecé el 2008 con 35904,1 euros en cuenta y lo terminé con 94500 euros. Quería llegar a los 70000
- Durante el 2008 he hecho un préstamo privado de 10000 que casi termina como el rosario de la aurora y que me ha dado un 15% de rentabilidad.
- Tengo una cuenta vivienda en donde meto 50 euros mensuales (10 de ellos van de mi sueldo bruto con lo cual no me quitan los impuestos de ellos, en realidad es como si ganara 5 euros más). Es decir de cada 50 euros saco 5 más por las ventajas fiscales, esto da una rentabilidad del 10%
- Compré varios bonos por un valor total de unos 18000 euros y quehasta ahora me han dado 450,64 euros. Curiosamente aunque se supone que es lo que menos problemas te da, he observado que puede que sea lo que más disgustos me dan, precisamente porque uno tiene en mente que son “seguros” y que por ello la rentabildiad es menor, no se espera riesgos. Sin embargo los siguen teniendo. No hay nada seguro en esta vida. Al principio del 2008 no tenía intención de comprar bonos. Compré bonos porque era una forma de rentabilizar el dinero para trading que no se estaba utilizando (porque el margen del apalancamiento es muy muy pequeño.
- He empezado con tres fondos un tanto “exóticos” en los que voy metiendo 50 euros al mes en cada uno y llevo acumulados unos 1500 euros. Son de largo plazo así que hay que esperar varios años. Mi intentción al inicio del 2008 era comenzar con un sólo fondo.
- Tengo dos acciones a largo plazo (Google y Telefónica) en las que tengo invertidos unos 7000 euros. Por ahora van cuesta abajo, especialmente google, ya veremos lo que pasa a lo largo de los años. Estas bajadas no me molestan absolutamente nada (otra cosa sería que lass empresa se arruinaran). En el largo plazo sí que he hecho lo que tenía pensado.
- Estoy utilizando una estrategia de dolar averaging con CFDs, es de muy alto riesgo y llevo poco con ella o me hace millonaria o pierdo todo, pero no me importaria perder, la verdad. Asumo que puedo perder. Esto no lo tenía planteado a principios del 2008.
- He utilizado varias estrategias de trading intradía, comencé perdiendo (no por que la estrategia de trading no fuera buena sino porque no la seguía bien…), luego empecé a ganar pero me di cuenta que la estrategia me llevaba demasiado tiempo y no tenía sentido agotarme tanto. Así que hice un cambio de estrategia y otra vez comencé a perder, finalmente pasé a ganar. Balance total ni pérdidas ni ganancias. A partir de octubre me quitaron mi indicador y me he tomado un descanso, en Febrero comienzo de nuevo a tope y pondré mis diarios de trading aquí en el blog. Mi intención a principios del 2008 era jugar con 20000 euros (que los utilicé para comprar bonos), pero viendo que la cosa no era para nada fácil, decidí reducir el riesgo, y me quedé sólo con 1000 euros para jugar. No he seguido ni la estrategia intuitiva ni la de donchian (aunque el indicador super trend es muy parecido a donchian) como tenía pensado.
- Me he minerva/nuestra-primera-inversion-inmobiliaria/”>comprado un piso, cosa que no tenía para nada pensado, y puedo decir que hasta ahora es la inversión que más me ha gustado (no sólo no pago nada sino que recibo dinero todos los meses). De hecho quise comprarme otro antes de terminar el 2008, pero no me dio tiempo a encontrar el adecuado y cerrar trato porque me puse a buscar demasiado tarde.
En cuanto a mis objetivos de ingresos extra:
- Publicidad: Quería conseguir 70 euros mensuales en publicidad a través de es-facil y Adsense. Este objetivo se ha cumplido y superado. Quería aumentar mi red de es-facil con 3 nuevas personas al mes, y actualmente recibo unas 30 peticiones de alta mensuales.
- Tenía que buscar nuevas formas de ingreso por publicidad y lo he hecho (los banners que veis en el blog) que me han dado 0 patatero, nada de nada.
- Quería aumentar el tráfico a más de 1000 visitas diarias y lo he conseguido.
Tenía otros objetivos para mejorar mi vida:
- Hacer un curso de cocina: Objetivo cumplido
- Leer todos los días 1 hora: Más menos que más
- Cuidarme tanto al despertarme como antes de irme a la cama (cosméticos y vestimenta). Lo de al levantarme antes, pero por la noche no tengo suficiente fuerza de voluntad y sólo quiero dormir.
- Comer regularmente y llevar fruta al trabajo para poder saciar mis ataques de hambre de chocolate: Sigo saqueando las reservas de chocolate de todos mis compañeros
- Cenar antes de las 9 de la noche: ehm… creo recordar que ayer terminé casi a las 23:30
- Adelgazar cinco kilos: ejem, sigo igual
- Ir al gimansio al menos 2 veces por semana: qué vergüenza
- Ir a clase de alemán: he practicado pero no he ido a clase
- Escuchar francés durante el camino al trabajo (para aprender): Juro que empecé a hacerlo pero terminé cansándome de escuchar siempre la misma cinta.
En cuanto al tema principal de este blog (alcanzar la libertad financiera) voy bien, pero he de reconocer que en lo de llevar una vida sana he sido un auténtico desastre. Quizás estoy demasiado concentrada en mi objetivo principal y debería de tomármelo más relajado.
He aprendido bastante este año, un resumen de las conclusiones más importantes a las que he llegado se pueden encontrar en “Lecciones aprendidas durante el 2008“. Aunque creo que lo más importante es que si se pone empeño de verdad, todas las estrategias terminan por funcionar (agunas mejor que otras). Ya veremos lo que ocurre en el 2009.
Loading ...
Hola Minerva,
Felicidades por lo que has conseguido y animo con lo que no, no siempre se puede ganar en todo, sobre todo si “diversificas” tanto. Yo el año pasado me propuse entre otras cosas correr una media-maratón y creo que lo conseguiré, es el domingo que viene he estado entrenándome y me siento preparado para hacerla, ya contaré que tal…
Por otro lado, no he visto ningún post donde expliques lo de la estrategia de dolar averaging con CFDs, ¿podrías explicarla con un poco de detalle?
Saludos
Hola Minerva,
en primer lugar felicidades por alcanzar tantos logros!!
Yo pensé también en el Dollar Cost Averaging pero ¿crees que los rendimientos de esta estrategia pueden ser interesantes dadas las comisiones de entrar cada x tiempo en el mercado? yo la deseché por esa razón, creo que sería mejor usar comprar volúmenes mayores en menos veces. ¿Qué opinas?
Saludos!!
He leido esto de la cuenta vivienda y como va a traves de tu sueldo bruto. La verdad es que me intereso bastante, me podrias explicar un poco mas como funciona este mecanismo? La verdad es que en temas fiscales ando aun muy verde.
Un saludo
Empezaste tu camino con casi 36.000 euros????? Cuanto tiempo llevabas ahorrando?
Tengo la misma duda que SirLouren, y también me gustaría si pudieras contarnos algo mas del préstamo privado: cuanto tiempo te ha llevado, complicaciones, que gastos ahi….
gracias y enhorabuena!
Gracias a todos.
@RMB: La respuesta a esto es: Cómo mantener las comisiones bajas? Conocemos algún intrumento que tenga unas comisiones muy muy bajas, casi inexistentes? Creo que los dos sabemos cual…
@SirLouen y Eduard: Vamos a imaginarnos que cobramos 1000 euros brutos mensuales. De esos ingresos un buen porcentaje se lo lleva el estado. Vamos a imaginar que es un 50%, entonces te quedan 500. Ahora bien, el estado para incentivar el ahorro, te permite ahorrar con algún plan que ellos controlen (como la cuenta vivienda) de tu sueldo bruto. Por ejemplo, te dejan ahorrar 100 euros de tu sueldo bruto, luego te quedan 900 al final. de esos 900 brutos le quitas el 50% que se lo lleva el estado, te quedan 450 euros que has cobrado, 50 menos que si no te acojes al plan del banco, pero has ahorrado 100 en la cuenta vivienda, luego es como si los 50 euros a los que has renunciado se hubieran convertido en 100, es decir una rentabilidad del 100%.
Este tipo de planes no se permiten en todos los lados, todo depende de en qué país se tenga el domicilio fiscal.
@Eduard. Empecé con unos 30000, ahorrando 1000 euros al mes, en un par de años tienes ya esa cantidad. Sobre el préstamo privado: redacté un contrato lo fimamos los dos, se hizo la transferencia, etc… gastos 0. Las complicaciones es que el chaval se retraso unas cuantas semanas en la devolución (y por eso ahora en todos los contratos especifíco que día exactamente me tiene que llegar la transferencia y qué pasa en caso de que haya retraso), y además se hizo mucho de rogar. Puedes ver los detalles en el estado de cuenta Minerva de Julio y Agosto.
Minerva
Felicidades!!!
Has conseguido una cantidad de objetivos que das miedo!! XD.
Espero ser tan ordenada como tu y llegar a los objetivos que desde ahora me organice y apunte… ejem… he tenido objetivos… pero eso de no apuntarlos…
En fin yo tmb estoy interesada en eso de dolar averaging con CFDs, no se realmente de que se trata y ya os lo he leido alguna vez…y lo de CFD a medio plazo…
Un abrazo
Entrevista a Francisco García Paramés
Francisco García Paramés: “Cuanto más tarden en bajar los pisos, más se alargará la crisis”
Francisco García Paramés, el ‘Buffett español’, el gestor de fondos más famoso, exitoso, alabado, envidiado y criticado de nuestro país, nunca ha tenido pelos en la lengua: critica abiertamente la forma en que nos estamos enfrentando a la crisis sin atacar los verdaderos problemas, y la compara con la actitud de los países anglosajones. Con un track record imbatible a 15 años (supera a todos los fondos de renta variable de EEUU a ese plazo), Paramés sufrió en 2008 su peor ejercicio, con pérdidas superiores al 40% en algunos fondos de Bestinver. A pesar de ello, sigue confiando ciegamente en su filosofía de inversión value (invertir en empresas sólidas con valoraciones atractivas en mercado). Y se muestra positivo sobre la bolsa ahora que el pesimismo lo inunda todo.
¿En qué momento se encuentra la crisis?
El origen de todo lo que está sucediendo se encuentra en el sector inmobiliario norteamericano y en el exceso de endeudamiento. En EEUU, así como en Reino Unido, el ajuste inmobiliario está siendo muy rápido, porque los anglosajones tienden a resolver los problemas de inmediato. Los precios de la vivienda ya han caído un 50% en California o Florida, y Lennar (la mayor inmobiliaria de EEUU) está vendiendo propiedades con un descuento del 85%. Ya están más cerca del final que del principio.
¿Y en España?
Aquí no se asumen unas caídas de precios tan fuertes porque tenemos otra cultura más parecida a la de Japón, de no coger el toro por los cuernos. Y cuanto más tarde en bajar la vivienda, más se alargará la crisis. Hasta Solbes ha admitido que, hasta que no caigan los precios un 30%, no acabará la crisis. El problema de ajustar así los precios es que el sistema financiero sufre; en otros países ya ha sufrido, pero aquí ese ajuste no se ha producido y tiene que hacerse. Lo que no sabemos es el impacto que puede tener en las cuentas de los bancos.
¿Habrá nacionalizaciones de bancos en España? ¿Deberíamos abandonar el euro?
No sé si hay dinero para las nacionalizaciones. Creo que lo más probable es que nos acaben ayudando Francia y Alemania. Salirnos del euro es una posibilidad, pero la veo menos factible: somos un país muy importante para dejar la moneda única y, al mismo tiempo, suficientemente pequeño para poder ayudarnos.
¿Qué opina de las medidas tomadas por los Gobiernos para luchar contra la crisis?
Son irrelevantes, porque intentan mantener artificialmente precios que no son de mercado. Solucionar un problema de endeudamiento con más endeudamiento es absurdo. La clave es que se ajusten los precios de los activos a un nivel razonable. Mientras eso no ocurra, el gasto público no sirve de nada y, además, lo tienes que pagar: es pan para hoy y hambre para mañana. Las buenas noticias son el incremento del ahorro porque el crecimiento a largo plazo tiene que basarse en el ahorro. El ejemplo más claro es China, donde las tasas de ahorro rondan el 40% y existe una enorme aversión a la deuda. Allí la demanda interna está compensando la caída de las exportaciones con crecimientos del 5% y el 6% de la productividad.
Entonces, ¿qué consecuencias van a tener todos los planes de estímulo?
Como los Estados están sobreendeudados, la única forma de resolver el déficit es la inflación, darle a la máquina de imprimir billetes. Lo normal es salir de la crisis vía inflación, por eso el activo más peligroso en estos momentos son los bonos de los Estados. Ahora bien, considero que es inevitable que España entre en deflación, porque no hay otra alternativa para salir de la crisis que el ajuste a la baja de los factores de producción, la tierra y los salarios.
¿Cómo ve la situación del mercado?
Lo veo razonablemente bien. Después de 2008, el peor ejercicio desde 1931, lo normal es que venga un año bueno, aunque no el mejor de la Historia. En Bestinver vamos contra la corriente: somos negativos cuando todo el mundo está eufórico y ahora que se exagera el pesimismo, somos más positivos. Creo que se están exagerando las valoraciones negativas, y hay que volver a un punto medio.
¿Las valoraciones son realmente tan atractivas con el desplome actual de los beneficios empresariales?
No hablo de Bank of America ni de Citi, porque es imposible valorarlos. Pero las bolsas han caído un 40% precisamente para ajustarse al desplome de los beneficios. El problema son los bancos; sobre lo demás soy optimista. El ciclo negativo de las bolsas empezó en 1998, no en 2008. Entonces estábamos en PER 20 y ahora, después de caídas del 50%, estamos en PER 8, por lo que no veo que las bolsas se tengan que ajustar mucho más. No nos encontramos en la situación de Japón en los 90, cuando tenía que ajustarse desde un PER de 70 veces. Nosotros nunca hemos tenido tanta liquidez en las carteras como en 1998, ni hemos hecho tantas compras como ahora.
Pues hace falta que la bolsa suba bastante para que usted recupere lo perdido en 2008
Es cierto. El año pasado, la gestión value lo hizo mal después de seis años de batir al mercado; hasta Buffett perdió el 40% y las acciones de su holding están en niveles de hace 10 años. Pero para nosotros fue peor 1999, cuando perdimos el 10% y la bolsa subió un 11%. Y en 2000-2002 ocurrió justo lo contrario: que ganamos mucho cuando todo el mundo se hundía. Ahora, incluso después de rebajar las valoraciones de casi todas las compañías en cartera, el valor objetivo del fondo ha subido el 10%. La crisis no ha afectado a la valoración de nuestras carteras, que es lo esencial, salvo en algún caso aislado. Y el mercado siempre termina por reconocer el valor de las buenas compañías, así que las que están a PER 3 tienen que vivir un rebote muy fuerte por mucha crisis que haya. Hay que darles tiempo, es como la lluvia fina.
Pero hay gente muy enfadada con Bestinver…
Lo único que pedimos a los clientes es paciencia. El año pasado tuvimos un 20% de reembolsos, y un tercio fueron porque la gente necesitaba el dinero, no porque hubiera perdido la confianza. Personalmente, creo que quien ha decidido vender este año se ha equivocado. Por poner un ejemplo, el cliente que decide reembolsar 10.000 euros en Bestinver, en realidad está reembolsando 35.000, que es lo que en realidad vale su participación. Esto es la esencia y por eso hemos tenido pocos reembolsos. El que no se lo crea, mejor que no invierta con nosotros. Hay muchas personas que, en lugar de fijarse en el valor de las cosas, se fijan en el precio. Y hay gente que no está preparada para invertir en bolsa.
Ya, pero es difícil entender cómo después de predecir públicamente la crisis, les ha pillado tan de lleno
Se explica por un problema de liquidez brutal, no por una cuestión de fundamentales. La gente no distingue entre unos y otros valores, y lo vende todo. Por eso, los activos defensivos caen igual que los no defensivos. Cuando eso ocurre, quiere decir que algo no está bien. La gente ha vendido a cualquier precio porque necesitaba el dinero. Pero eso nos permite comprar ahora a precios de saldo; cuanto más hayan caído las valoraciones, mejor.
¿Se arrepiente de alguna inversión realizada?
Sí, nos equivocamos con el grupo de periódicos norteamericanos McClatchy, al no prever la rapidez con la que se iba a producir la transición del papel a Internet en los medios de comunicación.
¿Qué valores le gustan más en estos momentos por valoración?
Nos gustan mucho el grupo italiano CIR, controlado por Cofide (el holding de la familia Benedetti) y BMW, que es nuestra principal posición en cartera porque es la empresa de automóviles que más crece del mundo con una valoración ridícula. En España nos gusta Alba, porque el valor de sus participaciones es el triple de su cotización.
saludos
Me he informado un poco sobre la cuestion esta de la “cuenta vivienda” y tiene unas restricciones excesivamente elevadas.
Lo primero ese ahorro tiene que ir forzosamente destinado a la futura compra de la primera vivienda. A parte eso de que “toque” el salario bruto es muy relativo… mas bien te deduces una gran parte del salario -neto- que inviertas como si se tratase de los intereses de una hipoteca como primera vivienda (solo con la ventaja que no son intereses y el dinero que te deduces te lo llevas tu, pero a costa de la plusvalia, algo que puede ser en ciertas etapas de la economia, un autentico fiasco, pero en estos momentos que solo existen minusvalias, quiza sería una opcion interesante a 3 años).
De todas formas puede que me equivoque en algo, porque todavia no tengo informacion 100% garantizada, solo un poco de lo que he recopilado. Si tienes alguna fuente donde pueda leer mas sobre esto, te agradeceria que me la enseñases!
Gracias, un saludo
SL
Y no es demasiado drástico invertir o a largo plazo o al ultracorto?? No te vendría mejor una táctica intermedia??
@Enrique, Muchas gracias por tu comentario. Como siempre muy interesante. Tal y como dice, con todo lo que han bajado algunos valores tarde o temprano tendrán que volver a subir, es sólo cuestión de tiempo.
@Sir Louen: En mi caso no tiene que ir dierctamente a una primera futura vivienda. Puede ser cualquier vivienda (para alquilar luego o revender por ejemplo). Puede ser para hacer reformas, o incluso creo recordar para comprar un coche.
El ejemplo que yo puse es totalmente válido en mi caso. También puntualicé que todo depende de dónde esté tu residencia fiscal, lo que es válido para mi, no lo tiene que ser para ti…
Te puedo dar fuentes, pero no son españolas.
@Especulata: Cierto, también estamos siguiendo una estrategia de medio plazo (un año) y otra de corto (un mes). Empezamos este mes a analizarlas en profundidad.
Para los idiomas te aconsejo los podcasts… muy cortitos pero uno al dìa y seguir blogs que te gusten mucho en esos idiomas.
Yo lo consigo en inglès y en italiano, idiomas que domino bastante bien… en francès me cuesta màs… y me paso a ver pelìculas en vo subtitulada.
Minerva, te felicito por tus logros, pero tengo algunas dudas al respecto, ya que no entiendo como pasaste de $36000 a $94000, ya que es una renta altisima para un año malisismo, en lo que respecta a inversiones. ¿Lo podrias explicar mas en detalle y cuanto de los $58000 ganados fue en realidad aporte de capital y no rentabilidad de los $36000 iniciales?. saludos
bullspread: creo que a mediados de año recibió una herencia de unos 33.000 euros. Ojo que no le quito ningún mérito, que los dos se lo están trabajando : )
@e-nrique, gracias por el consejo. Puedes aconsejarme alguna página en particular?
@bullspread, en efecto ED tiene razón, puedes ver aquí el post en el que lo cuento:
http://www.futuro-millonario.com/2008/12/02/estado-cuenta-minerva-noviembre-2008/
Gracias Minerva por la respuesta. Es de mucha ayuda para los que se inician en esto conocer en detalle los pasos a seguir en cuanto ahorro e inversion. saludos
Enrique:
Gracias por el artículo. Yo he conseguido mis mejores ganancias con 2 fondos en acciones de Bestinver (desde hace 7 años), pero el año pasado fuí una de las que huyó de la quema cuando decidí que no estaba dispuesta a perder más de la mitad de los beneficios. El dinero lo pasé a fondos monetarios para no tener que tributar,entre otros motivos, y a otra gestora porque ellos no comercializan ninguno, pero no descarto volver. Así que satisfecha a pesar de todo.
Saludos
Cristina22
La sociedad gestora de fondos más importante del mundo es Fidelity Investments, con sede en Boston. Uno de sus fondos, denominado Magellan, obtuvo una rentabilidad fantástica a finales de la década de 1970 y durante la década de 1980: acumuló una rentabilidad anual del 15% en 15 años (lo que significa básicamente multiplicar por 16 su valor liquidativo por acción en ese periodo). En Estados Unidos, los inversores de fondos, por motivos fiscales, deben identificarse personalmente a la sociedad gestora de los fondos en los que invierten. Así pues, Fidelity sabe exactamente cuándo se convirtió en partícipe del Fondo cada uno de sus inversores y cuándo dejaron de serlo. Hace algunos años, utilizaba esta información para calcular cuáles habían sido las ganancias medias reales de sus inversores. La respuesta resultó ser un 5% anual.
Esto va en contra del sentido común: quienes invierten en algo que tiene un crecimiento anual del 15%, deberían obtener, de media, una rentabilidad anual del 15%, a pesar de los puntos de entrada y salida(no se tienen que tener en cuenta comisiones de ningún tipo, porque la rentabilidad del fondo se calcula después de las comisiones).
¿Cómo es posible que la media esté por debajo de este porcentaje? La respuesta, por supuesto, reside en una cuestión de tiempo: el fondo no obtuvo una rentabilidad del 15% todos los años, sino de media. Hubo años muy buenos y años malos. Y una gran mayoría de inversores empezaron a participar en el fondo cuando la rentabilidad era alta y vendieron cuando era baja. Desgraciadamente, se trata de un patrón universal.
Por cierto el 11 de marzo asistiré a la VIII conferencia anual de inversores de Bestinver en Madrid. Ya os haré un resumen de los que nos dice García Paramés y Alvaro Guzmán. ( aunque con España no son nada optimistas -segun palabras textuales “ven el muy futuro negro”-,ya que estamos copiando los errores de Japón- la deuda en España llegará en 2009 al 8% del PIB frente al 3% permitido-con la diferencia que allí el paro es casi inexistente a pesar de estar metidos en una larga depresión desde principios de 1990, mas quisieramos tener esas tasas de paro aqui en España aunque tengamos creciemieto 0 ).
Saludos
Enrique, han dicho cuales son los errores que cometio Japón y que estamos copiando??
Aqui te dejo los errores:
La lección de Japón
Ignorar las enseñanzas de la historia condena al hombre a repetir, una y otra vez, los mismos errores del pasado. La mayoría de los economistas y, por supuesto, la práctica totalidad de los gobiernos fallan estrepitosamente a la hora de diagnosticar el origen de la actual crisis financiera y, por ello, desconocen igualmente la solución a aplicar. De ahí, precisamente, la importancia de revisar procesos similares como, por ejemplo, la larga depresión económica que desde hace casi dos décadas vive Japón.
Al igual que Karl Marx y John Maynard Keynes, la gran mayoría de las escuelas de pensamiento económico coinciden, de alguna u otra forma, en que el origen de los ciclos económicos, con sus correspondientes recesiones, reside en la existencia de determinados fallos dentro de la economía de mercado. Los keynesianos y monetaristas centran toda su atención en el comportamiento de la demanda agregada.
Así, tal y como explicaba Rothbard, estos autores suelen argumentar que el proceso inflacionario responde a un gasto excesivo por parte de los consumidores, mientras que la recesión se caracteriza por la falta de demanda suficiente para reactivar la economía. Y todo ello, sobre la base de una cuestión central clave: la confianza. Si los inversores y consumidores están seguros de que la economía crecerá gastarán más, y viceversa.
De este modo, casi todo se sustenta sobre las expectativas de los agentes privados, y puesto que el fallo reside en el comportamiento variable e impredecible de los individuos, los poderes públicos deben intervenir para corregir los “errores del mercado”. Suena a broma, pero día sí y día también escuchamos cómo economistas y políticos repiten mecánicamente la misma sinfonía acerca de la actual crisis financiera: “es necesario restablecer la confianza en los mercados”, es preciso “impulsar la demanda” para recuperar la senda de crecimiento…
¿Cómo? Puesto que el error reside en el mercado, la intervención de los poderes públicos no sólo es necesaria sino imprescindible. Por ello insisten en la necesidad de emplear de forma arbitraria y discrecional las medidas monetarias y fiscales a su alcance para reactivar nuevamente la expansión del crédito, así como el consumo y la inversión. Bajada de tipos y aumento del gasto público se convierten así en las recetas mágicas por antonomasia de los distintos gobiernos.
Por el contrario, los autores austríacos consideran que el origen de los ciclos reside en la expansión del crédito bancario sobre la base del sistema de planificación de la banca central. Es decir, la intervención del Gobierno en materia monetaria es la principal responsable de los desajustes que tienen lugar en la estructura productiva y en los precios relativos de bienes y servicios. La recesión, tarde o temprano, es inevitable. De hecho, es necesaria para corregir los excesos cometidos en la fase expansiva anterior.
El Gobierno no debe intervenir. Expandir nuevamente el crédito o acudir al rescate de sectores y empresas sobredimensionadas al calor de la expansión crediticia tan sólo agravan la agonía y retrasan el inevitable ajuste que, posteriormente, se terminará materializando en una recesión todavía mayor o, incluso, en una depresión.
Tal y como advertía Mises, “todos los intentos para salir de la crisis mediante la adopción de nuevas medidas intervencionistas son completamente equivocados. Sólo hay una forma de salir: renunciar a cualquier intento de impedir el impacto de los precios de mercado sobre la producción. Renunciar a la adopción de políticas que busquen establecer los tipos de interés, los salarios y los precios de las mercancías a unos niveles diferentes a los que fija el mercado”.
Soluciones, pues, diametralmente opuestas para afrontar el mismo problema. El Gobierno de Japón optó por la primera vía. La apreciación del yen a medidos de los años 80 desencadenó un frenazo de las exportaciones y, como consecuencia, una desaceleración económica. El Gobierno intentó debilitar su moneda bajando los tipos del 5% al 2,5% entre enero de 1986 y febrero de 1987.
Tal y como explica el profesor Miguel Ángel Alonso en el número 1 de la revista Procesos de Mercado, “tras los estímulos económicos, los precios de los activos en los mercados inmobiliarios y de valores aumentaron de forma excesiva, creando una de las más grandes burbujas financieras “PER de 70″de la historia. El Gobierno respondió con un endurecimiento de la política monetaria, elevando los tipos de interés cinco veces, llegando a un 6% entre 1989 y 1990. Después de esos aumentos el mercado se hundió”.
Desde entonces, el índice Nikkei no levanta cabeza y se ha desplomado desde los 40.000 puntos que alcanzó en 1989 hasta lo 8.000 que aún refleja hoy en día. Los malos créditos acumulados por la banca durante los felices 80, así como los activos sobredimensionados de las compañías, hicieron que se disparara la morosidad y las quiebras empresariales tras el estallido de la burbuja. El Gobierno trató entonces de combatir la crisis recurriendo al rescate de la banca y los “sectores estratégicos” del país.
Implantó la política de tipos de interés cero, vigente desde 1995 hasta la actualidad (hoy los tipos están en el 0,3%), y apostó por una política presupuestaria suicida. La deuda pública del país es la mayor de cualquier economía industrializada, superior al 150% del PIB, y tras años de déficit, el Gobierno acaba de retrasar hasta 2018 su objetivo de lograr superávit fiscal. Sobra decir que tras años de estancamiento económico, Japón acaba de entrar nuevamente en recesión. La política impidió la sana corrección del mercado, convirtiendo en una larga depresión lo que, en principio, podía haber sido una recesión intensa, pero breve, en la primera mitad de los años 90.
Para el que quiera profundizar mas en este tema, recomiendo la lectura de economistas de la denominada escuela austriaca, hayek, español Jesus Huerta de Soto, Mises, algunos como hayek no solo explican la crisis con claridad sino que fue el único en predecir el crakc del 29.
La gestora de fondos del Grupo Acciona, Bestinver, ha decidido poner una pica en el mercado chino con la apertura de una oficina en Shanghai -en funcionamiento desde diciembre de 2008-, bajo la responsabilidad de Herman Chan. Bestinver considera que el gigante asiático es donde está el negocio en los próximos 20 años para los mercados, y quieren sacar provecho de la coyuntura.
“Hemos enviado a una persona allí para analizar todo lo que está sucediendo en China. Queremos comprobar si el crecimiento del país es sostenible”, explicaba recientemente Francisco García Paramés gestor estrella de Bestinver a El Confidencial.
En septiembre de 2008, Paramés se refería a China en su carta a los inversores de Bestinver en estos términos: “El apoyo que China continental está dando al crecimiento global es muy importante, y basado en factores sostenibles como el ahorro y el trabajo productivo, factores ambos que han escaseado en algunos países del mundo occidental. Es necesario resaltar que, a pesar de las reiteradas noticias negativas procedentes de nuestro entorno occidental, numerosos países se están desarrollando de manera sana y sin endeudarse”.
Según Paramés, las noticias procedentes de China son muy positivas, especialmente en lo que a ahorro se refiere, una pieza clave en cualquier modelo de crecimiento económico sostenible. “China ha conseguido mantenerse al margen de las burbujas que han estallado en Estados Unidos y España. “Aunque no sabemos exactamente cuál va a ser la tasa de ahorro en el país, lo cierto es que el crecimiento que no se basa en el ahorro no tiene sentido”, añade.
La clave, el ahorro
En este país, la tasa de ahorro ronda el 40% y existe una enorme aversión a la deuda. Según el portal de investigación Mises.org, los ciudadanos chinos están muy poco endeudados y ahorran más de la mitad de sus ingresos anuales. Además, muy pocos gobiernos municipales se encuentran en situación de déficit.
No obstante, China no ha sido del todo ajena a la crisis económica. La tercera economía mundial ha ralentizado su ritmo de crecimiento hasta el 9%, el porcentaje más bajo registrado en los últimos seis años. Para evitar que continúe sta desaceleración de la economía china, el primer ministro, Wen Jiabao, aseguró la semana pasada que se tomarán medidas que incluyen el “gasto masivo” en infraestructuras y en ayudas a los consumidores que permitan al país alcanzar un crecimiento del 8% este año.
El modelo de desarrollo chino, basado principalmente en el crecimiento a través de las exportaciones, se ha visto afectado por la crisis internacional, con una caída de las ventas al exterior que se ha visto compensada con crecimientos del 5% y el 6% de la productividad.