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Este es un post invitado del blog Voy a Ser Rico que nace con un reto por delante muy parecido al nuestro: intentar hacerse ricos siguiendo las técnicas que promulgan los gurús con Kiyosaki a la cabeza. Reto: de 0 a Kiyosaki. Desde la nada hasta ser ricos y millonarios mediante negocios e inversion: bolsa, hipotecas, bancos, adsense, trabajos… todo vale para obtener la libertad financiera,
Si estás leyendo este blog es que quieres serlo, lo has decidido y quieres dar los primeros pasos: quieres ser millonario, rico, libre financieramente… como quieras llamarlo. Has estado leyendo acerca del tema, de las inversiones en bolsa, en derivados, en inmuebles, en internet… tranquil@, yo y todos los que estamos en este camino hemos pasado por ese momento en el que te encuentras.
¿Y la bolsa? habrás leído u oído varias veces que la bolsa ofrece en estos tiempos varias oportunidades, que hay muchos valores baratos en estos tiempos de crisis y habrás pensado ¿pero cómo se que tal o cual valor están baratos? ¿Cómo lo sabe esta gente? Ahí es donde entra en juego el PER (Price Earning Ratio) o lo que es lo mismo: la relación precio-beneficio.
Es cierto que está considerado como uno de los valores más importantes en la valoración de acciones pero, ¿para qué nos sirve este PER? precisamente para esto, para saber si estamos comprando barato o caro. Esta relación precio-beneficio se calcula simplemente dividiendo la cotización de un valor entre el beneficio por acción del mismo.
Si un valor cotiza a 21 euros y su BPA (Beneficio por acción) es de 3, su per será de 7. En general ya habréis intuido todos que cuanto más bajo sea el PER, “más barato” estamos comprando en general. ¿En general? siempre debemos tener en cuenta que este PER debemos usarlo solo cuando estamos comparando empresas del mismo sector, además el beneficio por acción de una empresa cambia de un año para otro… pero como un indicador relativo es una herramienta genial.
Ok, pero ahora me preguntarás sobre eso del BPA ¿qué es eso del Beneficio por Acción? Nos basta con saber que es el reparto de los beneficios de la empresa entre el número de acciones en que cotiza en el mercado.
Si la empresa en la que quiero invertir tiene unos beneficios de 3 millones de euros y cotiza en el mercado con 1 millón acciones, su BPA será de 3 o lo que es lo mismo: cada acción tiene un beneficio de 3 euros.
Así pues recordemos:
PER bajo: valor infravalorado, tiene potencial de crecimiento.
PER alto: probablemente el precio del valor se está acercando a su techo.
Y dirás “yo he visto valores de PER que están entre 3,4 hasta 20,30… ¿cuándo podemos considerar un que un PER es alto o bajo?” Tres formas a la cual más sencilla:
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Lo principal es comparar su PER actual con su PER histórico. Si su PER histórico está por encima que el actual podemos comprar unas acciones a buen precio. Si es al contrario, la acción está cara y no nos interesa.
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Otra forma indispensable de saber qué tal anda el PER es compararlo siempre con valores de su mismo sector como os he comentado más arriba. Si un determinado banco muestra un PER de 15 y sus competidores rondan en media por el 20, este valor estará bastante bien para comprarlo.
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¿Todavía no lo ves claro? Pues lo que hacen muchos inversores es hacer el inverso del PER: la rentabilidad teórica del valor que estamos observando. Si un valor tiene un PER de 10 la rentabilidad de este rondaría por el 10% (1/10), si es de 15 tendríamos una rentabilidad del 6,6%, si es de 20 del 5% y así sucesivamente. Ten cuidado porque esto son rentabilidades “teóricas”, después hay que ver como se defiende el valor en el mercado…
La otra cara de la moneda
Sin embargo el PER también es utilizado como otra herramienta de inversión importante por los analistas: si el PER es alto se espera que la empresa arroje fuertes beneficios, por lo que los inversores están dispuestos a pagar bastante por cada acción. Y su opuesto: si una empresa tiene un PER bajo se espera que sus beneficios sean mínimos y no merece la pena pagar mucho por ella.
Si por ejemplo tenemos un PER de 20, esa empresa se espera que tenga unos beneficios imponentes al final del ejercicio. Entonces ¿compro o espero a que baje su PER? Si la empresa sigue por esos caminos y siga creciendo en beneficios el año que viene, el precio actual del valor te parecerá una ganga dentro de un año cuando acudas a comprar…
Pongamos un ejemplo:
Google, el gigante informático que todos conocemos. Cualquier página de internet dedicada a las finanzas nos puede dar sus cifras, en este caso entramos en msn.com y obtenemos los datos rápidamente. ¿Cómo ha ido evolucionando el PER de Google?
Pues al cerrar el año 2004 obtenía un PER de 104,1 con el precio por acción de sobre los 190$. Dirás: “un PER de 104, una de dos: o es un atraco a mano armada o esa empresa va a crecer sin freno…“¿Hace falta que os diga qué paso con Google?: el año siguiente cerraba con un PER de 55,7 y un precio por acción sobre los ¡¡410$!! Más del doble… en este caso claramente el PER tan bestia nos estaba dando indicaciones de que esa empresa era una mina y que sus beneficios iban a ser tremendos.
¿Cómo se entonces que el PER me está dando un valor barato o un valor que apenas me está dando beneficios? se listo y proactivo, informate de donde piensas poner tu dinero y actúa en consecuencia: ¿Se trata de un valor de un sector especialmente golpeado por la crisis como la banca o la construcción? ¿Se está especulando ese valor y por eso crece su precio? ¿La empresa tiene planes de expansión? ¿Se observan posibles fusiones a la vista? No dejes de formularte preguntas e investiga la empresa según el PER te indique, en cuanto tengas un poco de soltura esta herramienta te será tan útil que será lo primero que mirarás de una empresa antes de invertir tu dinero.
Y recuerda que el PER no es la panacea ni “blanco o negro”, pero va a ser nuestro fiel aliado en nuestro camino para alcanzar la libertad financiera.
RMB
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Gracias a los dos Minerva y Pluto por la oportunidad que me dais de escribir en Futuro-Millonario.
Espero que esta sea una de las muchas colaboraciones entre ambos blogs en este duro camino de encontrar la Libertad Financiera.
Gracias de nuevo.
RMB webmaster de http://www.voyaserrico.com
Muy buena explicación sobre el PER, me ha resuelto algunas dudas.
Pero me surge una duda; PER te da una idea de que el precio que estas pagando es bajo no? entonces xq en 2004 el precio era bajo y PER mas alto q al año siguiente cuando el precio estaba por las nubes…. Yo entiendo xq la empresa tenia expectativas de crecer mucho mas referente a su beneficio y cotización, y se suponía q 410 era un precio muuy bueno en ese momento, no?
Saludos y gracais
Hola Eduard,
todos estos indicadores, entre ellos el PER, son eso, meros indicadores, que te peuden dar una idea de como van las cosas. No hay reglas fijas. Si juntas muchos indicadores y todos te dicen lo mismo tienes una mayor probabilidad de tener una información más clara, pero aún así nunca puedes estar 100% seguro.
Nada te va a funcionar todas las veces perfectamente.